找黑馬 券商研究報告齊指環保股

　　臨近歲末，正是券商2011年策略報告出爐的密集周期。而作為2011年最具有成長潛能的環保板塊因眾多券商研究報告看好而受到資金追捧，如昨日桑德環境就強勢封上漲停板。

　　從目前公開媒體所披露的券商2011年策略報告來看，眾多券商對環保板塊均予以了積極而樂觀的評價。如有券商策略報告稱：在十二五期間，我國環保投資將至少有3.1萬億，未來5年復合增長率為15%-20%，環保產值到2015年有望達到GDP 的7%-8%。十二五將是我國環保行業的黃金發展期，在產業高速成長的起點上，重點投資環保的細分行業。各券商研究所在推出的2011年的十大金股中，桑德環境、九龍電力、華光股份等環保設備股或環保服務股大多名列其中。

　　筆者認為，環保產業的確有可能成為縱橫2011年的板塊行情。一是目前市場的一個主流選股思路為——跟著政策走。凡是政策扶持的、政府大力投資的產業，往往就是資本市場追捧的板塊熱點。

　　二是因為環保產業股的業績成長性已開始顯現出來。因為在十一五期間，我國已經加大了環保的投資力度，從而使得桑德環境、菲達環保等相關上市公司的業績突飛猛進。在此背景下，各路資金有理由相信，隨著十二五規劃對環保投資力度的加大，那么，環保板塊的相關上市公司的業績提升動能將更為充沛。

　　值得指出的是，目前環保產業股范圍較廣，如產業上劃分的范圍，就包括大氣凈化、污水處理、固定廢棄物處理等相關細分產業股。而且對細分產業仍可進一步劃分，如對污水處理產業進行劃分的，包括工業污水處理和城市污水處理，還包括水處理設備業務。不過，不是所有的細分行業都有很高的成長性，如城市污水處理屬于公用事業，存量資產業績增長穩定，很難獲得更高的估值溢價。

　　因此，建議投資者從業績彈性中選擇環保股的投資機會，主要是設備類個股。其中固廢處理業務股的成長空間最為樂觀。因為我國目前固廢處理的設施嚴重不足，未來5年將進入建設高峰期。目前在建生活垃圾處理廠有700多座，2011年生活垃圾處理設備需求量巨大。故盛運股份、桑德環境以及開始從事于固廢處理的南海發展等品種可積極跟蹤。

　　而大氣污染治理產業的投資機會在于設備更新換代、非電力行業脫硫、電力行業脫硝。也就是說，他們的業績成長性主要是通過承接更多的訂單來獲得，因此，九龍電力、菲達環保等擁有較強獲得訂單能力的個股可積極跟蹤。另外，在污水處理業務提供滲透膜等業務的南方匯通、碧水源以及提供環境監測設備的先河環保等個股可積極跟蹤。金百靈投資 秦洪